Влияние денежно-кредитной политики на валютный рынок

Автор amigo, Май 27, 2022, 06:50

« назад - далее »

amigo

Валютный рынок или валютный рынок и денежно-кредитная политика имеют очень тесную связь. Есть и другие факторы влияния, да. Но денежно-кредитная политика по-прежнему находится в центре внимания. Среди множества факторов, влияющих на валютный рынок, конечно же, решения центральных банков. Но как они влияют? Эффект мгновенный? И сколько?

Когда мы пытаемся анализировать рынок форекс, мы всегда должны помнить, что речь идет о валютных парах. То есть по две валюты для каждой указанной пары. Многие начинающие трейдеры часто упускают из виду нечто настолько очевидное, когда начинают торговать на рынке Форекс. Они отмечают, что центральный банк сам примет такую-то меру и позицию. Реальность такова, что обычно это не очень хорошо.

Основная причина, по которой подобные решения обычно не приводят к успеху, – отсроченный эффект денежно-кредитной политики. Помимо того, что существует множество других влияющих факторов, о которых всегда следует помнить, денежно-кредитная политика не имеет эффекта в ближайшие дни или в следующем месяце.

Далее мы проиллюстрируем влияние денежно-кредитной политики на валютный рынок. Мы сделаем это с самой торгуемой и известной парой в мире: парой EUR/USD.

Денежно-денежная политика ФРС и ЕЦБ

В последние годы ФРС и ЕЦБ проводят политику денежно-кредитной экспансии. По сути, это очень экспансионистская денежно-кредитная политика. Они не ограничились снижением процентных ставок, маржинальной кредитной линии и депозитной линии. Напротив, они выполняли различные программы покупки активов на рынках, которые ежемесячно составляли несколько миллиардов евро.

Логика, с теоретической точки зрения, и предполагая, что остальные переменные остаются постоянными, состоит в том, чтобы думать, что валюта, центральный банк которой применяет более экспансионистскую денежно-кредитную политику, ослабнет по сравнению с другой валютой. Другими словами, если один центральный банк имеет процентную ставку на уровне 1% (X), а другой на уровне 5% (Y) при прочих равных условиях, то валюта X ослабнет по отношению к валюте Y. Поэтому, когда банк объявляет политику расширения, валюта имеет тенденцию быстро падать по отношению к остальным парам. Это важное преимущество для тех, кто работает на форексе.

В этом смысле, учитывая, что Федеральная резервная система (ФРС) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) проводят аналогичные программы, стоит задаться вопросом, что же тогда происходит с парой евро/доллар США?< /p>

Чья денежно-кредитная политика более агрессивна, ФРС или ЕЦБ?

Это нелегко увидеть. Это потребует более глубокого изучения вопроса. Однако то, что мы сейчас можем легко увидеть, — это расхождение очень краткосрочных процентных ставок. Федеральная резервная система уже начала повышать ставки более года назад. Между тем, ЕЦБ сохраняет процентные ставки очень низкими и даже отрицательными. Полная отмена стимула ЕЦБ запланирована на лето 2019 года. Правда, президент ЕЦБ дал понять, что будет поддерживать его столько, сколько потребуется.

Как видно на графике, иллюстрирующем очень краткосрочные (однодневные) процентные ставки, расхождение очевидно. Процентные ставки в Европе отрицательные. Наоборот, в США они начинают расти. Теория указывает, что логическим следствием подобных событий является укрепление доллара и ослабление евро.

Анализ EUR/USD

Тем не менее, на бумаге и с точки зрения денежно-кредитной политики мы должны были увидеть снижение пары EUR/USD.

С начала 2014 года, когда уже ощущались ожидания повышения ставок, пара EUR/USD резко упала из зоны 1,40 доллара за евро в зону 1,04 доллара за евро. Укрепление доллара было очевидным. Однако, начиная с 2015 года, валютная пара стабилизировалась и даже выросла, пока не достигла линии долгосрочного нисходящего тренда.

Ключевым моментом здесь являются ожидания. Валютный рынок движется не только в соответствии с осуществляемой денежно-кредитной политикой, но и той, которую предполагается проводить. Прямо сейчас валютная пара находится в ничейной зоне. Если ЕЦБ во главе с Драги начнет падать, а ставки могут вырасти, может произойти переоценка пары. Тем временем, если прогноз сохранится, теоретически EURUSD должен приблизиться к области 1,0325.

Все это с гипотетической точки зрения, в которой мы учитываем только один из многих факторов, влияющих на валютный рынок. Его сложность настолько велика, что мы на Economy-Wiki.com создали руководство, доступ к которому вы можете получить по следующей ссылке:

Добро пожаловать на наш уютный форум, обсуждаем форекс брокеров, делаем на них обзоры и ждем ваши отзывы